智能手机备战2024：市场和供应链正温和复苏AI和折叠屏为关键变量最近一则Counterpoint发布的报告引发热议：华为在2024年的前两周以智能手机销量第一的位置强势回归中国智能市场，其自主研发的麒麟9000S芯片的Mate60系列是华为近期成功的关键驱动因素，品牌忠诚度以及HarmonyOS操作系统的成功也为其助力。

　　除了华为，来自研究机构的预测数据、供应链上下游企业的业绩情况、市场的反映也共同勾勒出了智能手机市场的状态和发展趋势。综合各方数据，2024年的智能手机市场尤其是中高端市场，将会呈现逐渐复苏的态势，AI和折叠屏将成为搅动市场格局的重要变量。

　　对于智能手机而言，芯片最关键的组成部分，上游芯片市场的表现能够提前反映整体智能手机市场的需求。

　　前不久，全球最大规模的手机芯片公司高通（发布了其2024年第一财季（截至2023年12月24日）。据财报披露，第一财季营收99.35亿美元，较上年同期增长5%；净利润27.67亿美元，较上年同期增长24%。在业绩展望部分，表示预计第二财季（截至3月季度）总营收将达到89亿美元至97亿美元之间。

　　同时，高通也带来了提振整体手机市场信心的好消息，上季度来自手机的营收同比增长16%来到66.78亿美元，高于分析师预期，扭转了一年来同比下滑的趋势；相比之下，此项营收在截至9月的前三个月则同比下滑近三成。

　　在业绩电话会议上，高通指出，尽管2023年全球手机出货量出现下降，但在2024年，预计手机出货量将“持平或略有上升。”但高通同时也警告称，尽管整个智能手机行业开始迈入复苏周期，但一些客户仍在消化芯片库存过剩。高通资深分析师 Parv Sharma 在财报发布前称，随着手机市场复苏、库存水平下降和需求回升，骁龙 8 Gen 3 的提前发布有望推动 2023 年第四季度手机收入增长，由中国主要 OEM 厂商和三星 Galaxy 系列新品驱动。

　　而高通的老对手联发科也释放了相似的信号。1月31日，联发科CEO蔡力行指出，2024年预计全球智能手机出货量将以低个位数的百分比增长，总量约12亿部，而5G手机的渗透率将从去年的50%提升至60%以上。

　　按照联发科此前披露的2023年第四季度及全年财报数据显示，受到整体行业情况影响，2023年联发科虽未延续连续四年的增长态势，但第四季度的营收与净利均快速增长，而这主要是得益于天玑系列旗舰芯片的销售。财报指出，联发科在2023年第四季度的合并营收为新台币1295.62亿元，同比增长19.7%；净利润为新台币257.13亿元，同比增长近四成；毛利率为48.3%，与上年同期持平；每股摊薄收益新台币16.15元，为近五个季度来新高。

　　按照蔡力行的说法，2024年第一季度，鉴于库存水平趋于正常，联发科预计营收较去年同期有所增加，若以美元兑新台币汇率计算，将落在新台币1218亿至1296亿元之间，同比增长27%—35%；此外，联发科第一季度毛利率预估为47%，浮动在1.5个百分点上下，全年毛利率将有望维持在此区间。值得一提的是，联发科天玑9300不仅是联发科的跨时代之作，同时也是智能手机芯片史上的一次飞跃，在芯片架构的处理上，直接终结了小核心，采用台积电新一代4nm工艺制程制造其最新的全大核CPU架构，性能提升40%的同时，功耗降低了33%，但高通骁龙8 Gen3并未采用全大核式架构。

　　另外一方面，“代工一哥”的业绩数据同样预示了全球芯片产业将进入复苏周期。据外媒报道，1月份营收增长7%至新台币2157.9亿元。此外，台积电2023年全年虽然营收同比下滑，但在2023年第四季度重回历史高点。据财报数据，2023年第四季度台积电营收为新台币6255亿元，与2022年同期持平，而这也几乎是台积电营收的历史最高点。管理层预计，2024年全年台积电营收将同比增长20%—25%，未来几年的营收复合增速在15%—20%；资本预算将在280亿美元至320亿美元之间。

　　但同为芯片代工大厂，中芯国际CEO赵海军却对行业趋势持保守观点。2月6日，赵海军在业绩沟通会上表示，第三季度手机等移动设备产业链更新换代，一些有创新的公司得到了机会，启动急单，开始企稳回升，但由于2024全年的智能手机和电脑总量只是些许的成长，行业并未全面复苏，所以也在观望加急单是否可以持续。

　　赵海军同时指出，2023年Q4应用于手机终端的图像传感器和显示驱动芯片表现亮眼，CIS和ISP收入环比增长近六成，AMOLED驱动芯片也形成了较好的布局。预计2024年第一季度收入环比持平到增长2%；毛利率预计在9%—11%的范围。

　　智能手机是一个高度依赖供应链协同配合的行业，在上游芯片厂商之外，也需要包括面板、摄像模组等相关厂商之间的配合。vivo执行副总裁、首席运营官胡柏山认为，手机行业做到什么位置，背后的产业链就是什么位置。手机行业的繁荣不仅仅是一家厂商、一个行业，而是背后千万家供应链企业集体的繁荣。

　　以2024年前两周业绩表现突出的华为为例，受手机等终端销售升温影响，华为供应链企业的业绩表现也不错，按照东方财富Choice数据统计显示，截至2月5日，已披露业绩预告的393家华为概念上市公司中，业绩预喜（预增、续盈、略增、扭亏、减亏）的公司达212家，占比约54%。212家公司中，净利润同比增长上限超60%的公司占比达36%。据《证券日报》引用供应链人士消息称，2024年华为供应商普遍大幅提高出货预期，华为智能手机出货可能接近6000万部。

　　得益于终端市场的回暖，上游手机面板行业也迎来一波新的增长高峰。来自CINNO Research统计数据显示，2023年全球智能手机面板出货量约6.9亿片，同比增长16.1%，其中第四季出货量同比增长30.9%，环比增长35.1%。其中，柔性OLED智能手机面板占比77.8%，同比上升9.2个百分点。

　　CINNO Research首席分析师周华Charley表示，进入第四季度，各类别手机面板价格仍呈现“稳中有涨”态势，一方面因主流品牌新机持续发布，智能手机终端市场逐步复苏带动上游面板市场持续向好，另一方面因产能结构的不断优化，供需关系好转，手机面板涨价情况或将持续至2024年初。

　　与此同时，京东方（000725.SZ）、维信诺（002387.SZ）、TCL科技（000100.SZ）等面板厂商均释放了行业回暖迹象的信号j9九游。

　　据此前（000100.SZ）发布的2023年年度业绩预告数据透露，2023年上半年，显示业务一度亏损34.5亿元，随着行业回暖，下半年显示业务预计可实现净利润31亿元—34.5亿元。

　　2023年5月，在全球首发了无精密金属掩膜板RGB自对位像素化技术，其股价曾在盘中出现一度涨停。根据其最新发布的2023年业绩预告显示，2023年预计营收57亿元-60亿元。

　　按照的说法，此前受行业大盘影响，利润处于低位水平，价格出现较大波动情况，2023年第四季度，随着消费电子行业景气度逐步提升，主流品牌新一代旗舰机型热销及年终促销季带动，O面板价格将有所上升。在2024年荣耀Magic6系列产品发布会上，荣耀CEO赵明在发布会的开始就感谢了一起支持荣耀成长的厂商们，其中就包括维信诺。

　　另外，按照京东方此前披露的2023年业绩预告，方2023年扣非净利润亏损5.5亿元-7.5亿元，较上年同期22.29亿元的扣非净利润亏损额有所收窄。业务方面，2023年方柔性屏O面板出货量达到1.2亿片，盈利能力同比有所提升。

　　截至2月7日收盘，维收报6.81元/股，上涨1.79%；京东方A收报3.88元/股，上涨1.57%。

　　来自手机摄像头模组相关企业的业绩同样印证了智能手机行业正在走向复苏轨道的观点。2月6日，舜宇光学科技（及丘钛科技（01478.HK）两家光学龙头先后公布1月销售数据。公告显示，舜宇光学1月手机镜头出货量1.03亿，同比增长54.8%。手机摄像模组出货量6,226万，同比增长52.9%。称，1月手机摄像头模组销售量为3891.5万件，同比增长90%；摄像头模组销量3999.6万件，同比增长93.3%。

　　截至2月7日收盘，收报49.05港元/股，上涨1.24%；收报2.86港元/股，上涨6.32%。

　　除了上述智能手机供应链相关企业，IDC、Counterpoint、Canalys等市场调查机构的数据也支撑了复苏观点。

　　据国际数据公司IDC最新手机季度跟踪报告数据显示，2023年第四季度，中国智能手机市场出货量约为7363万台，同比增长1.2%，这是连续同比10个季度后首次实现反弹。不过IDC也指出，虽然整体市场终于恢复到增长区间，但市场表现还是低于预期。2023年全年中国智能手机出货量约为2.71亿台，同比仍然下降5%。

　　回顾2023年全年各大手机厂商们的发布会，“做难而正确的事”反复出现，产品性能提升、消费者换机周期增加，手机厂商们的日子也越来越难。

　　但AI大模型逐渐搭载到手机端，以及折叠屏等新技术产品的发展，不仅让手机厂商们看到了希望，同时高端化也成为搅动整个手机市场上最重要的变量。IDC分析称，2023年的智能手机市场需求主要来自1-3线城市的高端人群，例如销售较好的产品大多集中于iPhone15、华为Mate 60、小米14、vivo X100等各品牌的旗舰产品系列，而负责走量的中低端产品的销售情况并未明显改善，占据大部分市场份额的中低端用户的换机需求依然没有被完全释放。

　　在各个品牌走向高端化的进程中，折叠屏越来越成为一条重要的产品路线。据蓝鲸财经记者不完全统计，2023年各大主流手机厂商共发布折叠屏20余款，包括横向折叠屏和纵向折叠屏。

　　比如，荣耀在800美元以上的市场主要是依靠折叠屏产品；同样，OPPO的折叠屏新品Find N3也帮助其在800美元以上的市场份额上创下新高。此前蓝鲸财经记者走访北京市朝阳区合生汇OPPO专卖店时，某销售透露， Find N3的用户认可度比较高，月销量在300台左右，整体表现较好。

　　虽然现在随着铰链技术的逐渐成熟，以及可折叠柔性OLED面板成本的下降，售价相对较高的折叠屏产品线尚未帮助手机厂商盈利，但这并不妨碍厂商们想通过折叠屏来打出高端品牌知名度，抢占用户心智。

　　与此同时，在AI引爆各行各业的2023年，手机厂商也深度参与进了这股浪潮。目前，华为、OPPO、vivo、荣耀均在端侧大模型产品上进行了布局。

　　1月11日，荣耀正式发布全新一代旗舰智能手机荣耀Magic6系列，该系列产品将首发搭载荣耀自研70亿参数端侧平台级AI大模型“魔法大模型”；另外，OPPO也发布了其OPPO Find X7系列产品，按照OPPO的说法，Find X7是全球首个端侧应用70亿参数大语言模型的手机，OPPO首席产品官刘作虎认为，“再不布局大模型的手机厂商将会失去竞争力”；vivo则开源了70亿蓝心大模型7B，成为国内首个开源自研大模型的手机厂商。OPPO计划在2024年生产多达1.5亿部智能手机，比2023年的约1.41亿部增长6%以上。

　　作为安卓“机皇”三星，2023年失去了全球智能手机出货量第一的宝座，被苹果超越。在此情况下，AI成为了三星新的希望，日前其最新发布的Galaxy S24系列产品全部上线了AI功能，可以在打电话时实时通话双向语音翻译。三星电子移动通信部门总裁卢泰文称，“三星Galaxy S24系列为未来十年移动设备的创新指明了方向。Galaxy AI基于用户使用习惯打造，我们期待通过Galaxy AI帮助世界各地的三星用户发现更多可能性。”

　　据日经新闻，三星已告知供应商，其目标是明年生产超过2.4亿部智能手机，这比该公司在2023年早些时候给出的订单预测高出约9%。

　　对于智能手机这个已经进入存量市场的行业而言，技术创新是拉动其回到复苏周期的关键。与此同时，技术迭代节点的竞争也会更加激烈，更容易出现排名洗牌和弯道超车，市场格局正在走向巨变的前夜。