银铂钯每周资讯上周贵金属整体表现偏弱，其中仅铂金涨幅较大。上周影响贵金属价格走势的莫过于9月美联储公开市场委员会（FOMC）会议决议。尽管美联储仍旧维持“零利率”以及每月1200亿美元的购债规模，但美联储票委对加息预期的提前至2022年，一定程度打压了贵金属走势。此外，下半周美国公布的当周首次申请失业金人数超预期的增至近四个月的新高35.1万人j9九游会，但这并没有对贵金属市场形成明显支撑，美联储货币政策路径逐渐清晰对贵金属的压制主导了上周贵金属的走势。

　　我们对贵金属市场后市表现仍然谨慎，尤其是白银。对铂钯市场的看法，要结合汽车市场对于“缺芯”的克服和解决的进展情况来具体判断。而更高频的传统燃油车的产销数据将是我们进一步关注的重点。

　　从技术走势看，白银进一步徘徊于近一年来的22-30美元/盎司的宽幅震荡区间下沿，一旦下方跌破21.5美元/盎司，下行空间有望进一步打开，而上方反弹的空间我们认为可能并不大。铂金方面，在空头情绪释放后，价格出现反弹，下方900美元/盎司为重要的支撑点位，而上方1000美元/盎司的整数关口阻力较大。钯金方面，走势相对铂金更弱，仍处于下跌趋势中，后市需进一步寻底。

　　上周贵金属整体表现偏弱，其中仅铂金涨幅较大。上周影响贵金属价格走势的莫过于9月美联储公开市场委员会（FOMC）会议决议。尽管美联储仍旧维持“零利率”以及每月1200亿美元的购债规模，但美联储票委对加息预期的提前至2022年，一定程度打压了贵金属走势。此外，下半周美国公布的当周首次申请失业金人数超预期的增至近四个月的新高35.1万人，但这并没有对贵金属市场形成明显支撑，美联储货币政策路径逐渐清晰对贵金属的压制主导了上周贵金属的走势。

　　就上周具体行情而言，白银方面，周初国际银价开盘报于22.34美元/盎司，最高触及23.14美元/盎司，最低下探至22.01美元/盎司，最终收报于22.38美元/盎司，周累计上涨0.10%。铂金方面，周初现货铂金开盘报于942.50美元/盎司，盘中最高触及1013.67美元/盎司，最低下探至901.00美元/盎司，并最终收报于984.50美元/盎司，周累计上涨4.85%。钯金方面，现货钯金开盘报于2013.00美元/盎司，盘中最高触及2082.00美元/盎司，最低触及1845.26美元/盎司，最终收报于1972.00美元/盎司，周累计下跌2.21%。

　　国内光伏建设规划方面，浙江省政府于9月27日召开了该省风电、光伏项目推进会议。会上透露，“十四五”期间，浙江省计划新增海上风电、光伏装机的数量将在2020年基础上翻一番，增量确保达到1700万千瓦，力争达到2000万千瓦。2022年，浙江省计划在迎峰度夏前，再新增光伏装机200万千瓦，在2022年年底前，新增光伏装机500万千瓦。

　　行业经理人数据方面，最新的Solarzoom光伏经理人指数环比上升，周上升3.98至188.29，而此前一周的读数为184.31。分项来看，光伏产业链的中上游制造业经理人指数上涨2.14，至293.79。下游电站的经理人指数减5.83，至82.79。

　　白银投资需求方面，截至上周末，全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓数为1.697万吨，周环比小幅增长27.37吨。在期货交易头寸方面, CFTC的持仓数据显示，截至9月21日，非商业多头持仓环比增加1881张，多头持仓环比三连涨，且增幅有所放大。当前多头持仓数为6.67万张。非商业空头持仓数据方面，空头持仓周环比剧增1.29万张，增幅创近三年来最大。空头当前持仓数为5.11万张。在净头寸方面，多头虽环比继续有所上升，但空头持仓的骤增，导致净多头数周环比明显下滑，净多头数创2019年7月以来的最低。

　　库存数据方面，上海黄金交易所的最新数据显示，上金所指定仓库白银库存为2568.62吨，较此前的读数环比减少1.38%。上海期货交易所最新的数据显示，上期所白银库存为2080.51吨，周环比减少2.53%。

　　乘用车销售数据方面，根据乘联会的最新统计，9月第三周（13日-21日）乘用车零售市场表现平淡，批发市场仍旧疲弱。分类别来看，在零售市场方面，日均零售达4.27万辆，较2020年同期下降14%，但环比8月第三周增长15%。批发销售方面，日均批发量为3.97万辆，同比下降31%，环比8月同期增长16%。乘用车零售数据在环比数据上，尽管9月数据有所好转，但同比表现仍旧低迷。

　　整个9月份乘用车销售数据展望方面， 乘联会的调研显示，该调研覆盖面约占总体市场77%的样本量，9月份主要厂商的零售目标同比减少了近四分之一。经乘联会初步推算，9月份狭义乘用车零售量有望在158.0万辆左右，同比下降约17.4%。

　　铂金期货持仓数据方面，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月21日，铂金期货非商业多头环比减少419张，最新持仓数为3.32万张。在非商业空头持仓数据上，空头持仓在此前出现大幅增仓后，周环比减少2704张，降幅为近三个月来最大。空头最新持仓数为3.20万张。在交易资金的净头寸数据上，尽管多头持仓出现小幅下降，但空头持仓环比更大幅度的减少，使得净多头头寸环比回升，在经历上周净多头数罕见转负后，伴随着铂金价格的小幅反弹，净多头数转为正值。

　　在货币政策层面，上周美联储FOMC会议决议以及最新公布的经济展望报告无疑对美国债券市场形成了实质影响，而美债收益率的上升传导到“零息”资产的贵金属市场，变形成了明显的利空。FOMC会议结束后，在名义利率端，目前10年期美国国债收益率已升破1.5%，5年期美国国债收益率升至1%，收益率曲线进一步陡峭化。在实际利率端，名义利率的抬升也带动了实际利率的上移。在远期美债收益率层面，市场对于2022年的加息一次的预期也已经反映在收益率水平上，6个月后的6个月远期美国国债利率为0.13%；一年后的一年期美国国债远期利率升至0.5%上方的0.53%，暗示加息2次。

　　在美元流动性方面，由于目前美国债务上限的约束，美国财政部一般账户（TGA）余额已濒临用尽的境地。前我们的报告中也阐述了，TGA余额的释放将为货币市场提供额外的流动性。目前账户余额已降至常规水平，能派生的流动性边际上已不多。同时，从CFTC期货交易资金偏好上看，市场对于美元的看多情绪仍旧浓烈。美元非商业头寸的净多头已升至2020年3月以来的最高水平。美元货币市场的流动性边际增量有限加之美元看多情绪浓烈也会对贵金属市场形成一定压力。

　　因此，我们对贵金属市场后市表现仍然谨慎，尤其是白银。对铂钯市场的看法，要结合汽车市场对于“缺芯”的克服和解决的进展情况来具体判断。而更高频的传统燃油车的产销数据将是我们进一步关注的重点。

　　最后，从技术走势看，白银进一步徘徊于近一年来的22-30美元/盎司的宽幅震荡区间下沿，一旦下方跌破21.5美元/盎司，下行空间有望进一步打开，而上方反弹的空间我们认为可能并不大。铂金方面，在空头情绪释放后，价格出现反弹，下方900美元/盎司为重要的支撑点位，而上方1000美元/盎司的整数关口阻力较大。钯金方面，走势相对铂金更弱，仍处于下跌趋势中，后市需进一步寻底。

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