电子行业周报：SK海力士推进HBM扩产Meta自研AI芯片投产核心观点本周核心观点与重点要闻回顾先进封装：日月光预计AI高端先进封装收入或将提升，产业链有望持续受益。日月光投控表示，先进封测带来营收复苏，预期AI高端先进封装收入提升，以及受惠于主流封装因应AI生态系统成长的半导体芯片需求。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。HB

　　先进封装：日月光预计AI高端先进封装收入或将提升，产业链有望持续受益。日月光投控表示，先进封测带来营收复苏，预期AI高端先进封装收入提升，以及受惠于主流封装因应AI生态系统成长的半导体芯片需求。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。

　　HBM：SK海力士宣布扩增HBM产能，产业链有望持续受益。SK海力士宣布计划2024年将高带宽存储器（HBM）产能比2023年增加一倍以上，并预期存储器市场的上升趋势预计将持续到2025年。我们认为，各大存储厂持续积极推进HBM等尖端内存芯片生产，相关产业链有望持续受益。

　　存储芯片：CFM称存储供应端或将保持控货涨价，产业链有望持续受益。根据CFM闪存市场报告，目前存储供应端一致保持控货涨价态度，一季度原厂成品端价格也全面出现大幅上涨。我们认为，存储芯片价格有望继续回升，相关产业链有望持续受益。

　　人工智能：Meta自研AI芯片投产，产业链有望持续受益。MetaPlatforms计划2024年在其数据中心部署一款新版本的定制化AI芯片，旨在支持其人工智能(AI)技术发展。我们认为，AI芯片性能或将持续攀升，相关产业链有望持续受益。

　　本周（1.29-2.2），A股申万电子指数下跌12.85%，整体跑输沪深300指数8.23pct，跑输创业板综指数0.01pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：光学光电子(-11.85%)、消费电子(-12.04%)、半导体(-12.72%)、元件(-13.87%)、电子化学品II(-15.18%)、其他电子II(-18.81%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(1.18%)、纳斯达克(1.12%)、电子(0.32%)、费城半导体(-0.12%)、恒生科技(-4.47%)、申万电子(-12.85%)。

　　本周我们继续看好以先进封装、存储为代表的半导体周期复苏主线、受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以AI为核心的算力芯片产业链。

　　先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等；HBM：受益于英伟达发布H200算力芯片，产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等；

　　存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI带动HBM与DDR5需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等；

　　人工智能：算力需求持续攀升，有望带动上游算力芯片需求快速增长。建议关注寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等。

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　　Vision Pro的发布确立了MR产业的硬件标杆，有望推动消费电子从移动计算时代转入空间计算时代。

　　清洁能源加速转型，低排放能源值得持续关注。国际能源署预测2025年全球核能发电量将创历史新高，到2025年初，可再生能源将超过煤炭，占全球总发电量的三分之一以上。到2026年，包括太阳能、风能等可再生能源以及核能在内的低排放能源预计将占全球发电量的近一半。

　　针对钙钛矿电池产业化事件催化所带来的投资机会，目前看主要有三个方向：方向一是可以提供钙钛矿各类功能层制备所需的镀膜设备、涂布设备或是划分电池的关键激光设备厂商。

　　下游需求有望进一步回暖，看好加速海外市场布局的龙头企业。每年3-5月为工程机械行业传统销售旺季，在稳增长政策基调下，2024年需求有望进一步回暖。

　　国内厂商在测试英伟达芯片样本之后，可能在订购数量上改变预算，预计国产GPU芯片厂商在市场和客户上迎来更多空间。

　　24-25年国内电解铝供需格局不如23年，电解铝过剩幅度扩大，利润向上游转移。股息率存在增加预期，行业估值或将重估

　　人口是一切经济社会活动的基础，人口带来的居住需求更是房地产发展的根基j9九游会。房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融。